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为什么特斯拉的反转对比特币是有利的?

2021-05-21 17:14:35 236财经网
为什么特斯拉的反转对比特币是有利的?点击上方“蓝色字”可关注我们!暴走时评:特斯拉最近的举措更多的是关于政策而不是价格。另外。本周是否标志着稳定币市场开始出现有意义的转变?作者:NoelleAcheson|编译者:Maya|来源:CoinDesk本周早些时候,特斯拉宣布不再接受加密货币作为其产品的支付方式,加剧了已经紧张的市场情绪。像往
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为什么特斯拉的反转对比特币是有利的?

暴走时评:特斯拉最近的举措更多的是关于政策而不是价格。另外。本周是否标志着稳定币市场开始出现有意义的转变?

作者:Noelle Acheson | 编译者:Maya | 来源:CoinDesk

本周早些时候,特斯拉宣布不再接受加密货币作为其产品的支付方式,加剧了已经紧张的市场情绪。

像往常一样,加密货币市场专注于眼前的叙述。如果埃隆·马斯克说比特币(BTC,+1.81%)对环境不利,其他大型投资者可能会担心公众监督而决定出售,对吗?资本市场的预期游戏,即猜测别人认为你在想什么,然后使减仓成为明智之举,而不管基本面如何。

虽然这可能是埃隆·马斯克脱口而出的话,也可能是他的董事会和 / 或高管向外部压力低头,但我们不妨退一步看看此举背后可能的动机和策略,以及其希望的结果。

首先,让我们看看为什么特斯拉的声明没有那么大的意义,然后我们再看看为什么它确实有意义。

逆风而行

特斯拉早在 2 月份就宣布它将开始接受比特币作为支付手段,同时它宣布对该资产进行 15 亿美元的投资。即使在那时,这个支付选项也让人感觉是一个公关噱头。如果比特币是一种“储备资产”,是对法币贬值的一种对冲,那么为什么用户要把它作为一种支付代币?

许多人坚持认为,鉴于比特币的高额费用和缓慢的确认时间,它作为一个支付代币是无用的。这忽略了一个事实,在世界许多地区,它仍然是一个比现有系统更好的选择。而且基于比特币的支付轨制正在蔓延。

然而,对于大多数特斯拉的目标受众来说,比特币不太可能成为比直接的银行转账或白金信用卡更好的支付选择。特斯拉的信号是比特币是一个很好的储备资产和有用的支付方式,这带来了知识上的断层—如果比特币值得持有作为法币贬值的对冲,为什么用户会放弃它?特别是,如果他们需要为特斯拉筹集资金,并且有大量的比特币闲置,他们可以用加密货币作为法币贷款的抵押品,然后可以用来购买一辆闪亮的新车。

换句话说,对用比特币支付感到兴奋的特斯拉客户的数量总是很小甚至不存在。

取消这个选项感觉就像另一个公关噱头,而且是一个不折不扣的噱头。不管是对特斯拉还是对比特币的需求来说,取消几乎没有人想要的东西的经济影响是可以忽略不计的。

该决定给出的理由是“比特币开采和交易对化石燃料的使用迅速增加”。这是不符合事实的。这方面更详细的信息不难找到。而且,特斯拉证实,它不会出售其目前持有的 BTC。

因此,通过这一举动,特斯拉显得:一,在研究方面懒惰和不负责任—特斯拉股东完全有权利想知道为什么该公司现在才意识到能源消耗的问题;二是虚伪:为什么所谓的对环境不友好的 BTC 对资产负债表来说是可以接受的,但作为一种可能(但不太可能)给用户带来便利的支付手段却不可行?

至于可信度,当推特联合创始人 Jack Dorsey 上个月在推特上说“比特币激励了绿色能源”时,埃隆·马斯克的回应是,“没错”。

而且,你有可能违反信托责任,这一点埃隆·马斯克并不陌生。随着这条推文的发布,BTC 的价格在三小时内下跌了近 8%,使该公司持有的比特币的市场价值产生了重大下滑。这不会影响到资产负债表,它以成本或市场价值的较低者来评估比特币)。

为什么特斯拉的反转对比特币是有利的?

埃隆·马斯克有时可能会采取不负责任的行为,这是特斯拉股东知道并接受的一种风险。但他绝不愚蠢。那么,现在到底发生了什么?

重要位置

我不是一个读心者,对发表这一声明背后的思想过程没有内幕消息。但我认为这不是一个匆忙之下造成的错误。

根据其网站公司介绍的部分,特斯拉的使命是“加速世界向可持续能源过渡”。上周,特斯拉进入了标普 500 ESG 指数(截至发稿时,今年以来上涨了 9.8%,略微领先于标普 500 指数),该指数根据相对于同行业的其他股票的环境、社会和公司治理得分来选择股票。本周早些时候,路透社报道说,特斯拉正在寻求进入价值数十亿美元的美国可再生燃料信贷市场,其时机令人难以置信。

因此,特斯拉在可持续能源方面投入了大量资金,它在比特币方面也投入了大量资金。我们可能很快就会看到特斯拉品牌的“绿色”比特币挖矿吗?

通过比特币支付的声明,马斯克把比特币对环境不利的话题提升了一个档次。他的推特收到的大量反驳只是一个开始。但是,随着马斯克的推特和随后的价格下跌,社区无疑更加敏锐地意识到,光发推特是不够的,写报告是不够的。这种对话需要升级到政策。

潮起潮落

这意味着什么?它的范围包括财政激励措施,以增加在能源研发方面的支出,以及直接禁止操作,除非能源组合符合某些标准。此外,还有能源补贴调整的工具。

激励措施通常是好的—禁令就不一定了—但目的是促使矿业公司沿着能源转型曲线发展。无论如何,许多企业已经在这样做了。

而且,官员们正在意识到吸引加密货币相关企业进入其领域的潜力。在许多情况下,比特币开采可以促进那些拥有良好自然资源但基础设施支出较低的挣扎经济体的活动。

当涉及到利用加密货币的机会时,官员和监管机构面临着艰难的时刻。他们中的许多人在学习曲线上仍然相对较低。我们都知道,环境问题是复杂的,问题往往被误解,而“简单”的解决方法却并非如此。抛开仍有争议的去中心化的自我主权货币的概念,光是确定社会优先事项就存在相当大的挑战,更不用说保护它们。

但是,越是在政策层面上谈论比特币挖矿,它就越是作为一种工业活动被“接受”。政治家们会意识到,禁令只会把这种活动送到其他地方。人们越是了解这种潜力,政治家们就越有动力提出有助于消除污染污名的解决方案。采矿业对可再生能源的参与越多,它的形象就会变得越干净,为比特币市场更广泛的投资消除一个潜在的重大障碍。

这就是特斯拉的决定最终对比特币价格的帮助:通过升级一个急需的对话,最终将消除投资障碍,鼓励进一步发展和探索比特币在社会许多基本领域的作用。

稳定币市场的变化

本周看到的可能是稳定币市场出现了有意义的转变。

到目前为止,最大的稳定币是 tether (USDT, +0.04%)(USDT),多年来,它一直在与其代币没有充分美元储备的支持的怀疑作斗争。本周,我们发现,这些怀疑是正确的。

最近与纽约总检察长办公室达成的和解协议的一部分规定,Tether 将每季度公布其储备的细目。本周,它以饼状图的形式公布了这些信息,但没有提到会计师事务所的独立审查。

饼状图显示,几乎一半的储备金(75% 的“现金及现金等价物”中的 65%)是以商业票据形式持有的,而商业票据并不总是具有流动性,也不能可靠地保持其价值。可以理解的是,这让许多市场参与者感到紧张,尽管 tether 即使在更糟糕的不确定性中也持续增长,表明对大多数人来说,它的流动性和普遍性更为重要。与其他加密货币相比,Tether 作为交易对的作用要大得多,未偿付的供应量也大得多。

这种情况可能即将改变。本周早些时候,加密货币交易所 FTX—根据 skew.com 的数据,按交易量计算,是五大加密货币衍生品交易所之一—及其零售子公司 Blockfolio 开始允许用户用第二大稳定币 USDC (+0.02%)为其账户注资。

而 Diem,即以前与 Facebook 有联系的 Libra,正在与 Silvergate 银行合作,推出与美元挂钩的稳定币。这与最初项目的全球野心相去甚远,该项目旨在将基于区块链的电子货币的便利性放入所有 Facebook 用户的钱包中—该网络将是需要许可的,只有被批准的参与者才能访问,因此其覆盖范围还有待观察。然而,它的意义在于,这是我们第一次有一家美国银行推出稳定币。

尽管人们对 Tether 的支持信心减弱(反正它从来都不是很强),但 Tether 可能将继续主导稳定币市场一段时间。但数字也在表明一种转变。在 2020 年下半年和 2021 年迄今为止,其他四大稳定币在市值方面的供应增长已经轻松超过了市场领导者的增长。

行业动向

据彭博社报道,瑞士金融巨头瑞银集团正处于早期阶段,计划向富裕客户提供数字货币投资。总结:上周是花旗银行,前一周是美国银行。3 月,是高盛和摩根士丹利。2 月份,是纽约梅隆银行和德意志银行。越来越多的高知名度的传统名称以各种方式参与到加密货币市场中,这让人们对 2021 年下半年的发展充满期待。如果我们认为这些金融机构很大,我们应该记住,他们是在大客户的支持下走到今天的。

投资银行 Cowen Inc. 将向对冲基金和资产经理提供加密货币托管服务。总结:Cowen 可能不像瑞银等公司那样知名,但它有 100 多年的历史,代表着机构对这个“叛逆”市场的态度发生了深刻的转变。

据知情人士透露,美国对冲基金巨头 Millennium Management、Point72 Asset Management 和 Matrix Capital Management 都处于推出以加密货币为重点的交易基金的不同阶段,并计划开始利用分散金融(DeFi)平台赚取回报。总结:DeFi 曾经是机构害怕、不信任、想要忽视的东西。现在不会了。我们已经看到加速的迹象,对 DeFi 功能和投资的兴趣正在增长。这是令人惊讶的,因为大多数 DeFi 平台没有经过审计,没有监督,流动性相对较低(按机构标准)。这也是令人兴奋的,因为更多的资金进入生态系统带来了关注、资金、合法性和更多的审查。

加密资产管理公司 Bitwise 推出了一只新的 ETF,即 Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (NYSE:BITQ),该基金为投资者提供了对那些至少 75% 的收入来自加密货币或 75% 的净资产来自加密货币的公司的投资。经验之谈。这提供了一个方便的行业风险敞口,并有企业战略的额外变量。展望未来,随着越来越多的加密货币公司上市,企业战略将成为一个更重要的选择因素,使投资者能够以商业风险的潜在上升(或下降)来补充直接投资于加密货币资产。在此之前,鉴于美国缺乏上市的加密货币工具,像这样的基金可能会作为整个加密货币市场的代理。

Renaissance Technologies 似乎也在采取类似的策略。本周,它披露了 2021 年第一季度末在几个上市的加密货币采矿股票中的数百万美元的头寸。Riot Blockchain (6180 万美元),Marathon (7500 万美元)和嘉楠科技(420 万美元)。总结:这些头寸相对于该基金 1150 亿美元的资产管理规模来说是很小的,但与这些公司的规模相比却很有意义—它们约占 Riot 和 Marathon 市值的 3%。值得注意的是,这些头寸都是在第一季度积累的。这意味着 Renaissance Technologies 可以在任何时候抛售它们,这可能引发各自股价的大幅波动。

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